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 ECB Observer V
 July 8, 2003

 "Challenges to ECB credibility"
 Summary


Press Cuttings
"EZB-Beobachter gegen neue Strategie"
  Frankfurter Allgemeine, July 9, 2003
"Gefahren der Zinspolitik"
  Süddeutsche Zeitung, July 9, 2003
"EZB-Beobachter empfehlen keine weitere Zinssenkung"
  Handelsblatt, July 9, 2003
"Beobachter: EZB schätzt Inflation zu niedrig"
  Börsenzeitung, July 9, 2003
"Tax cuts could delay ECB rate cut"
  Cnn.com, July 9, 2003
"Atempause für die EZB"
  Die Welt, July 9, 2003
"'ECB Observer': Geänderte EZB-Strategie schadet Glaubwürdigkeit"
  VWD, July 8, 2003